3900点再度失守！节前最后一天，A股发生了什么？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会。每经记者|赵云每经编辑|彭水萍 4月3日，市场全天震荡调整，三大指数高开低走，沪指再度跌破3900点关口。截至收盘，沪指跌1%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.73%

板块来看，算力硬件概念逆势走强，算力租赁概念局部拉升，机器人概念表现活跃，工业气体概念震荡走高。下跌方面，电力板块走弱，煤炭板块下挫。全市场超4700只个股下跌。沪深两市成交额1.66万亿元，较上一个交易日缩量1865亿元。昨晚美股大逆转，日、韩股市受此提振，早间也纷纷修复

在这样的背景下，A股也顺势高开，比较意外的是开盘后很快回落。沪指盘中最低触及3871.3点，创本周新低。回过头看，指数和个股情绪午后略有反攻，但收盘情况仍然算是偏低迷的。这是为什么呢

虽然有点老生常谈，但符合常理的解释仍是：市场成交额创年内新低（1.66万亿元），很多个股缺少流动性支持，下跌比上涨更顺畅

而这个地量，有几方面原因：一是，今天起港股休市（4月3日至7日），北向资金缺席了；二是，恰逢小长假，要提现过节的资金，昨天也基本离场了；三是，即便不提现，那些趴在股票账户里的资金，也不得不顾及假期消息面的潜在变数，暂时选择观望。尤其中东局势，节后又将迎关键节点

据此前媒体报道，特朗普3月26日在社交媒体发文称，对伊朗能源设施空袭再推迟十天，至美东时间4月6日晚8点，即北京时间4月7日早上8点——恰好又是A股盘前。据媒体报道，当地时间4月3日凌晨，科威特国家石油公司一炼油厂遭袭起火。同日，伊朗伊斯兰革命卫队称，在伊朗中部空域成功击落第二架美军F-35战斗机

国际海事组织秘书长多明格斯2日表示，要恢复霍尔木兹海峡通航，单纯依靠军事手段行不通，而是需要缓和局势，并采取可行的海上解决方案

应对思路方面，德邦证券研报称，整体来看，（截至周四）A股的核心特征已不再是“地缘扰动缓和下的成长修复”，而更接近于“外部不确定性升温背景下，资金回流红利防御、市场整体偏弱整理”的格局，风险偏好有所回落

中原证券研报则指出，综合来看，4月A股市场或以震荡为主，核心变量还是中东局势的不确定性，使指数上行空间受限。建议采取稳健的配置策略，在坚守红利资产（银行、交运、公用事业）抵御波动的同时，布局能源安全如电力设备及新能源（锂电、光伏）

其进一步表示，风险点需关注4月地缘冲突是否有超预期演绎、海外流动性边际收紧触发共振下行，以及业报披露密集期，如个股业绩不及预期带来的较大波动。若上述风险叠加致A股预期外波动，监管层面或将通过加大宽基ETF申购、引导长线资金入场、释放降准等信号稳定市场

回到今天的盘面，不足1000家的上涨个股中，科技股竟然占了不少。有人说，其中包括A股的“两束光”。一是，光通信产业链。消息面，隔夜美股光通信板块普涨，应用光电飙升逾20%，Lumentum涨逾8%，创历史新高，Coherent、康宁等纷纷强势上攻

此外，4月2日，工信部办公厅发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。其中，算力服务普惠供给是此次专项行动的重点内容。工信部首次明确提出，探索“算力银行”“算力超市”等创新业务，支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。二是，光纤板块

消息面上，光纤行业迎来涨价潮，瑞银最新研报援引行业研究机构CRU数据，欧洲G652.D裸光纤价格在3月达到每光纤千米7.94欧元（约合9.1美元），较1月环比上涨136%，同比上涨159%

中信建投指出，海外电信网络建设、人工智能数据中心、无人机等新兴需求共同拉动光纤用量攀升，中国光纤供应商呈现“不愁卖”状态。光纤涨价对上市公司业绩的传导预计在一季度尚不明显，但行业整体处于高景气周期，持续推荐光纤板块

有观点称，整体而言市场仍处于弱势整理结构之中，应对上需保持谨慎，静待后续出现更为明确的企稳信号后再行介入，或具更为稳妥

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